Tym będą żyły rynki: Włochy, inflacja i inne nieszczęścia

W nadchodzącym tygodniu uwaga rynków finansowych w dalszym
ciągu powinna być skoncentrowana na kwestii inflacji i stóp procentowych. Do
tego dojść mogą jednak nowe czynniki ryzyka w postaci zapaści japońskiego jena
oraz zmiany władzy we Włoszech.

Poniedziałek, 26 września

Zapewne jeszcze rano poznamy szacunkowe wyniki wyborów
parlamentarnych we Włoszech. Będzie to wydarzenie bacznie obserwowane przez
wierzycieli Rzymu. Italia zadłużona jest na przeszło 150% swojego PKB, co przy
najwyższych od 2013 roku rentownościach włoskich obligacji skarbowych stawia
kwestię wypłacalności największego dłużnika Europy.

Uwagę rynku może też koncentrować Japonia, gdzie
przewidziane jest wystąpienie szefa Banku Japonii Haruhiko Kurody. To może być
ważne wydarzenie dla japońskiego jena, który w
tym roku dramatycznie traci na wartości i względem dolara jest najsłabszy
od ćwierć wieku.

W europejskiej części kalendarium warto zwrócić uwagę na
odczyt indeksu Ifo (10:00) mierzącego nastroje w niemieckim biznesie. Odczyt
najniższy od covidowego dołka nie powinien być tu zaskoczeniem, zważywszy na szalejący
kryzys energetyczny i fatalne nastroje konsumentów.

Wtorek, 27 września

Jedyną istotną publikacją z Europy będą sierpniowe
statystyki podaży pieniądza w strefie euro (10:00). Historyczne korelacje
wskazują, że zmiany agregatów monetarnych w eurolandzie z reguły wyprzedzają
trendy w danych z realnej gospodarki. O 14:00 o stopach procentowych decydować
będzie bank centralny Węgier, który po ostatnich podwyżkach ma najwyższe stopy
w regionie.

Czy obligacje detaliczne są bezpieczne? Czy chronią przed inflacją? Odpowiadamy na 50 najczęstszych i najważniejszych pytań o propozycję Skarbu Państwa dla oszczędzających.

Pobierz e-book bezpłatnie lub kup za 20 zł.
Masz pytanie? Napisz na marketing@bankier.pl

KupDarmowy zapis

Amerykanie uraczą nas statystykami ze swojego walącego się
rynku nieruchomości. Będzie to lipcowy (a więc już mocno przestarzały) odczyt
indeksu cen domów S&P/Case-Shiller (o 15:00), indeks cen nieruchomości FHFA
(także 15:00) oraz wyniki sprzedaży nowych domów za sierpień (16:00).

Środa, 28 września

W kalendarzu makroekonomicznym zabraknie istotnych
publikacji. Ewentualnie warto zerknąć co najwyżej na sierpniowy bilans handlowy
Stanów Zjednoczonych (14:30). Dla rynku ropy naftowej znaczenie mogą mieć
cotygodniowe statystyki zapasów paliw w USA.

Za to kalendarium GPW obfituje w wydarzenia. Pełny raport za
I półrocze przedstawi Grupa Azoty, gdzie akurat najważniejsza będzie pozycja
zatytułowana „zdarzenia po dniu bilansowym”. NWZA PGNiG będzie głosować plan
fuzji z PKN Orlen. Akcje PZU będą zaś notowane bez prawa do solidnej dywidendy.
Do tego sporo raportów półrocznych na rynku głównym.

Czwartek, 29 września

Przed południem (11:00) ukażą się wrześniowe indeksy
koniunktury gospodarczej w strefie euro. Po
bardzo słabych wrześniowych PMI-ach trudno tu spodziewać się dobrych
wiadomości. Duża ważniejsza publikacja pojawi się o 14:00 – będą to wstępne
odczyty wrześniowej inflacji CPI w Niemczech. 
Pół godziny później Amerykanie pokażą już ostatnią regularną rewizję
statystyk PKB za II kwartał (prognoza: -0,6%). Są to już dane mocno historyczne
i bez znaczenia dla inwestorów.

Także o 14:30 decyzję o stopach procentowych ogłosi bank Czeski
Bank Narodowy (CNB). W
czerwcu Czesi dojechali ze stopami do 7%, a w
sierpniu ogłosili zakończenie cyklu podwyżek. Zobaczymy, czy po ostatnim
festiwalu podwyżek stóp w krajach rozwiniętych nie zmienili zdania.

Wyniki na GPW: Allegro, Dekpol, Mabion, ZE PAK.

Piątek, 30 września

W nocy z Chin nadejdą odczyty „oficjalnych” (3:00)  i nierządowych (3:45) wskaźników PMI.  Rano czekać na nas będzie seria pomniejszych
raportów makro z Europy (np. wstępne szacunki inflacji CPI i PPI z Francji, czy
szwajcarska sprzedaż detaliczna).  Dla
nas jednak ważniejszy będzie szybki szacunek inflacji CPI w Polsce za wrzesień
(10:00). Wszyscy kibicują, aby był to odczyt niższy od sierpniowych 16,1%.

Szacunkowe dane o inflacji HICP pojawią się też w strefie euro
(11:00) oraz we Włoszech (11:00). Tu należy raczej oczekiwać nowych rekordów.
Równocześnie pojawią się dane o stopie bezrobocia w eurolandzie (ale to za
sierpień).

W USA skupimy się na kondycji tamtejszego konsumenta.
Najpierw (14:30) ukaże się raport o wydatkach i dochodach Amerykanów (za
sierpień) z kluczowym dla Fedu wskaźnikiem w postaci bazowej inflacji PCE. O
16:00 poznamy finalny odczyt indeksu nastrojów konsumenckich Uniwersytetu
Michigan (za wrzesień). Tradycyjnie makrotydzień kończymy statystykami o
liczbie wież wiertniczych w USA (19:00).

Wyniki na GPW: Mercator, 11 bit, Ferrum, Getin Noble Bank,
Playway, Tarczyński. W kalendarium figuruję publikacja raportu półrocznego
GetBacku.

KK

Źródło: